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铁路运输2013年国铁普货价格提价有望超

2019/05/14 来源:凉山信息港

导读

铁路运输:2013年国铁普货价格提价有望超过1分钱 提价幅度超预期事件回顾:广深铁路与铁龙物流于2月18日晚发布公告,称收到主管部门通知

铁路运输:2013年国铁普货价格提价有望超过1分钱 提价幅度超预期

事件回顾:广深铁路与铁龙物流于2月18日晚发布公告,称收到主管部门通知,国家发改委和铁道部将于近期对铁路货运价格进行调整。

2013年国铁普货提价时间窗口提前。从铁路提价历史来看,1997年至今11次提价行为中,国铁普货提价的时间窗口均在上半年,且基本集中于二季度,并以4、5月份居多。从本次公司公告来看,2013年国铁普货提价的时间窗口提前,考虑上次提价时点为2012年5月,两次提价间格不足1年,进度上略超预期。

本次国铁普货提价幅度有望超预期。2013年整体环境有利于提价。根据申万宏观的观点,2013年CPI有望保持在3%左右,通胀压力并不明显。此外,铁道部年初再一次提出增加一线员工工资计划,平均每位员工薪每月工资将上涨400元左右,铁路成本具有一定压力。考虑铁路提价一直是成本推动型以及与通胀负相关,我们认为今年整体宏观环境有利于铁路提价,提价幅度有望超过1分钱,略超我们预期。

大秦铁路业绩增厚幅度。2012年提价后国铁平均运价约为8.21分/吨公里,假设今年提价幅度为15%,则大秦铁路2013年业绩有望达到0.87元(提价前预期为0.81元),业绩增厚幅度约为7.5%。广深铁路由于主要货运铁路广坪段实施特殊运价,普货提价对业绩影响较小,我们预计普货提价15%情况下业绩增厚幅度在2%以内。铁龙物流由于沙鲅线运距较短,普货提价对公司影响很小。总体而言,大秦铁路业绩增厚的幅度。

大部制改革打响铁改枪,价格机制市场化有望配套推出,关注两会时间窗口。

我们从去年12月开始推荐铁路行业,认为2013年铁路行业具有"业绩修复+政策催化+低估值"三大优势,坚定看好铁路行业。我们认为大部制改革有望打响铁路改革的枪,铁路行业将实现初步政企分开,作为政企分开的配套政策,价格机制市场化也将提上日程,建议关注两会时间窗口,重点推荐大秦铁路、广深铁路及铁龙物流。

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